来源：北大金融评论杂志

      “十五五”规划建议将数据安全与数据要素提升至国家安全重要组成部分和数字经济发展基础的重要地位，其中多重关键条款形成战略闭环。在“十五五”规划建议的战略棋局中，数据要素正在完成一次关键的价值升维：它不再仅仅是数字经济飞速发展的“资源燃料”，更被赋予了国家安全战略资产的属性。这种转变意味着，数据安全的逻辑正从合规使用的被动防御转向市场价值的主动定价。

      数据作为新型生产要素，是推动科技创新的主要资源，是实现经济转型升级、发展新质生产力的关键驱动力。值得注意的是，数据确权、流通安全合规、标准建立等问题日益暴露，凸显出建设全国统一数据要素大市场的必要性，也为数据要素与数据安全领域未来发展指明了核心发展方向。

      基于上述战略定位和时代背景，数据要素正在从基础资源向可计量、可交易、可增值的战略资产演进。纵观发展历程，我国数据要素市场已跨越以概念认知和基础设施建设为主的“资本积累期”，进入以“制度—技术—场景”协同驱动为特征的规模化发展期。当前，市场建设正从区域试点向全国一体化方向迈进，数据要素在不同产业领域的渗透率持续提升，逐步从辅助性要素向核心驱动要素转变。

      面向“十五五”及更长远的未来，构建数据要素高效配置的新生态，关键在于处理好制度协同、市场融合与全球规则对接等关键问题。这不仅是中国经济高质量发展的重要支撑，也是我国在全球数字治理格局中赢得主动权的战略抉择。

      对于数据市场发展，“十五五”规划建议的核心要义在于推动数据要素实现从“资本投入”到“资产运营”的范式跃迁。通过对比“十四五”与“十五五”的战略聚焦，可以清晰锚定数据要素市场化进程中的五大核心趋势。

      产权制度深化：从基础规范到市场基石

      数据资产化的根本前提是产权的清晰界定与可交易性。“十四五”时期的重心在于基础设施的修筑与基础制度的搭建，旨在解决数据可用的初级问题，其本质是资本投入阶段。而“十五五”则标志着发展进入要素化深水区，通过健全数据基础制度，重点突破确权、流通标准等关键瓶颈，旨在巩固完善数据资源持有权、加工使用权和产品经营权的“三权分置”运行机制，为全国一体化数据市场的建设奠定制度基础。这实质上为数据资源向金融市场可识别、可定价的标准化资产转化提供了必不可少的法理依据与操作支撑。

      市场体系构建：从区域试点到全国一体

      清晰的产权界定解决了数据归谁所有的问题，而统一高效的市场体系则决定数据要素能否实现最优配置与价值释放。“十四五”期间，我国数据市场总体上呈现区域化、碎片化的试点探索特征，存在流通壁垒高、交易成本大等问题，难以形成规模效应。进入“十五五”时期，规划建议明确提出建设开放共享安全的全国一体化数据市场，通过打破数据孤岛，旨在构建规范有序、高效流动的数据要素配置机制，为数据要素市场化、规模化流通奠定坚实基础，推动数据向高效配置的生产要素转化。

      风险定价重构：从合规成本到信用溢价

      在数据要素的市场化进程中，风险定价机制正经历根本性重构。数据安全不再仅是合规要求，更是影响资产估值的关键变量。数据要素的价值实现，取决于数据主体的安全管控能力能否转化为市场信任。“十四五”时期将数据安全定位为数字经济发展的“合规保障”，侧重于单点防护，本质上是一种成本支出。而“十五五”规划建议将其提升至“国家安全核心防线”的高度，致力于构建全生命周期、产业适配的主动防护体系。这一从被动防御到主动防控的转变，使数据安全内化为数据资产的核心金融属性。具备完善治理体系的数据资产，其风险权重显著降低，从而在市场化定价中获得信用溢价；反之，则因潜在系统性风险面临市场折价。

      AI与数据融合：从技术支撑到新生产函数

      数据要素的市场化价值实现，关键在于其与人工智能的深度融合，并最终体现为对全要素生产率的系统性提升。“十四五”时期，人工智能主要作为数字经济的技术支撑，尚处于技术初探阶段，赋能路径相对宽泛，未形成与数据要素深度协同的通道。而“十五五”规划建议则将数据定位为AI 发展的重要供给资源，全面推动“人工智能+”行动，标志着从技术工具向生产函数重构的范式转变。在此框架下，数据不再仅是分析的客体，而是驱动生产要素优化配置、提升全链条运行效率的核心变量，其市场化价值也由此从静态资源属性跃升为动态增长动能。

      数据产业协同：从单点突破到全链条融合

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来源：（  白云：“十五五”时期数据要素的估值重构与市场化进程_腾讯新闻  ）
发布日期： 2026-4-17
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